Le recul de la part de marché de BitMEX aurait pu épargner aux bitcoiners une vente plus importante

Il y a quatre ans, lorsque le BitMEX, bourse de cryptocrédit basée aux Seychelles, a annoncé un nouveau produit appelé „perpétuel échange de bitcoins à effet de levier“, peu de négociants sur les marchés naissants des actifs numériques auraient pu anticiper l’impact majeur que ce déploiement obscur aurait sur le secteur.

Mais cet instrument, qui permettait aux clients de négocier facilement l’équivalent de 100 dollars de Bitcoin Code pour chaque dollar de baisse, s’est avéré extrêmement populaire et fructueux pour les traders avides de risques, propulsant BitMEX au premier rang des plus grandes bourses de cryptocrédit au monde.

Aujourd’hui, les analystes et les investisseurs en actifs numériques s’efforcent d’évaluer les dommages causés au marché après que les autorités américaines ont porté jeudi une série d’accusations réglementaires et pénales contre BitMEX et son PDG, Arthur Hayes.

Un changement pourrait être une moindre volatilité du marché, car les swaps perpétuels de BitMEX sont tristement célèbres pour exacerber les fluctuations de prix : Les traders de bitcoin savent bien que chaque fois que le marché penche d’une manière ou d’une autre, les positions peu capitalisées des clients du BitMEX sont liquidées par une série d’appels de marge rapides, ce qui exacerbe les fluctuations de prix qui se répercutent sur les autres bourses.

„À long terme, c’est tellement mieux pour le marché au comptant“, a déclaré Steve Ehrlich, PDG de Voyager Digital, une plate-forme de négociation de devises cryptocompatible en ligne.

Une question lancinante qui se pose à l’avenir est de savoir si certains clients de BitMEX aux États-Unis – apparemment en violation des lois et règlements du pays – seront contraints de fermer leurs comptes et éventuellement de vendre leurs bitcoins. Cela pourrait exercer une pression à la baisse sur les prix.

Le bitcoin a chuté de 4 % après que les accusations ont été dévoilées jeudi, mais quelques heures plus tard, les prix avaient épargné une partie de leurs pertes et changeaient de mains autour de 10 580 $, restant dans une fourchette où ils ont été négociés pendant plusieurs semaines.

Les responsables de BitMEX ont déclaré dans une déclaration qu’ils „ne sont pas du tout d’accord“ avec les accusations et ont l’intention de se défendre vigoureusement contre elles. Dans un canal du Telegram, la société a déclaré que sa plateforme de négociation fonctionnait normalement et que tous les fonds étaient en sécurité.

Concurrents dans le jeu de l’effet de levier

Ces dernières années, de nombreuses autres bourses cryptocurrentielles ont copié le modèle de BitMEX, en déployant des instruments de négociation de bitcoin avec un effet de levier 100 fois supérieur ou plus. Et certains traders se sont tournés vers ces autres lieux de négociation, ce qui a fait reculer la part de BitMEX sur le marché global des dérivés du bitcoin.

Cela pourrait réduire l’impact sur le marché de toute défection supplémentaire de clients à la suite des accusations de jeudi, a déclaré John Todaro, directeur de la recherche institutionnelle de la société d’analyse cryptographique TradeBlock.

„Il y a deux ans, cela aurait été catastrophique, parce que BitMEX représentait un pourcentage énorme de tous ceux qui jouent au trading à effet de levier“, a déclaré David Weisberger, co-fondateur et PDG de CoinRoutes Inc. dans un entretien téléphonique. „Maintenant, il existe un certain nombre d’alternatives au BitMEX et plusieurs d’entre elles ont toujours été plus strictes quant à la négociation ou au fait de ne pas autoriser les clients américains à négocier sur ces plateformes“.

Un instantané de la négociation des contrats à terme sur bitcoin jeudi a classé BitMEX quatrième parmi les bourses sur les volumes de 24 heures, derrière Binance, Huobi et OKEX, selon le site de données Skew. Les intérêts ouverts, ou la valeur des contrats en cours, s’élevaient à 680 millions de dollars, derrière OKEx.

A venir pour un moment maintenant

Les traders savaient que BitMEX était sous surveillance et qu’il aurait pu prendre de l’avance sur toute mesure de répression, selon la société d’actifs numériques QCP Capital.

„Cela fait un moment que cela arrive, et bien que les charges soient lourdes et coordonnées, il reste à voir quelle est sa portée réelle“, a déclaré la société sur sa chaîne Telegram.

D’après le décompte de QCP, BitMEX a environ 190 000 bitcoins dans ses coffres, pour une valeur d’environ 2 milliards de dollars aux prix actuels, avec 36 000 bitcoins supplémentaires dans un fonds d’assurance.

Il est possible que l’exemple de BitMEX donne un coup de pouce aux bourses étrangères de cryptocommunication qui pourraient faire des économies sur la conformité, tout en apportant une clarté réglementaire aux bourses qui tentent de courtiser les clients américains.

Les bourses de marchandises réglementées aux États-Unis offrent également un effet de levier, mais le contrat à terme bitcoin le plus courant, celui de la CME basée à Chicago, n’autorise que des positions avec une mise de fonds initiale trois fois plus élevée.

„Cela donne clairement le ton aux autres bourses qui concurrencent Bitmex – et il y en a de plus en plus chaque jour – que vous ne pouvez pas faire cela avec les clients américains“, a déclaré M. Ehrlich de Voyager. „Si je me trouvais sur l’un de ces marchés concurrents, je consulterais immédiatement mon fichier clients“.

L’un des défendeurs impliqués dans l’affaire BitMEX est allé jusqu’à „se vanter“ que „soudoyer“ les régulateurs d’une juridiction en dehors des États-Unis ne coûte qu’une „noix de coco“, selon une déclaration du directeur adjoint du FBI William Sweeney Jr. Le Foreign Corrupt Practices Act (FCPA) interdit aux Américains de soudoyer les fonctionnaires étrangers.

Il se peut que ce soit tout simplement trop effronté pour que les autorités de régulation ne s’en aperçoivent pas.

„Une chose que je sais avec les régulateurs, c’est que si vous dites des choses qui sont antagonistes dans des lieux d’informations découvertes, vous avez beaucoup plus de chances d’être puni que les personnes qui font quelque chose de très similaire mais qui gardent le nez propre, ne disent rien et agissent avec respect“, a déclaré M. Weisberger.